Отчет EUMABOIS: Европейская экономика

Предлагаем нашим читателям материалы ежегодного отчета EUMABOIS (публикуется в сокращении). Напоминаем, что этот отчет интересный одной особенностью — тем, что представляет все европейское производство с востока на запад, от России до Португалии. Этот материал посвящен краткому обзору европейской экономики.
Экономика Европы
В Европе наблюдалось замедление хозяйственной деятельности, что превзошло предыдущие ожидания в четвертом квартале 2011-го и затронул экономики многих стран. Причиной этого неожиданно глубокого спада в значительной степени стало то, что осознаваемые риски относительно перспектив роста, конкурентоспособности и суверенного платежеспособности в охваченных кризисом периферийных странах и Италии достигли своего пика. Решающую роль здесь сыграл банковский сектор, что распространил эти проблемы на весь регион.
Поскольку облигации внутренних государственных займов удерживают банки, рост осознаваемых рисков неплатежеспособности отдельных государств привело к тому, что им снова стало труднее привлекать средства, а выплаты по доходам от ценных бумаг и надбавками за риск выросли.
Эти широко распространенные тенденции значительно замедлили рост в отдельных странах, и это свидетельствует как об их уязвимость в условиях кризиса, так и о глубинные проблемы и причины, их обусловившие, истоки которых следует искать, прежде всего, в фискальном положении и уязвимости финансового сектора.
Различия в экономической динамике среди отдельных стран Еврозоны значительнее, чем во времена подъема 2003-2008 г. г. В центре кризиса остаются Греция, Ирландия и Португалия. Ее развертывание во время спада больше всего коснулось Италии и в меньшей степени Испании, где экономическая активность в четвертом квартале заметно сократилась.
В других европейских странах, как в Еврозоне, так и за ее пределами, экономическая активность ослабла, в результате чего они понесли мягкой рецессии или, по крайней мере, оказались на ее пороге.
Ситуация стабилизировалась в начале января 2012 года: на финансовом рынке появились признаки оптимизма, а хозяйственную деятельность стимулировали поощрительные сигналы. На рынке облигаций сократилась разница между доходностью государственных облигаций в Германии и их доходностью в других странах, за исключением тех из них, которые охвачены кризисом.
Какой вид будут иметь краткосрочные перспективы и риски в Европе, зависит главным образом от того, как будут разворачиваться события в Еврозоне.
В обзоре перспектив развития мировой экономики в целом отмечается, что благодаря ряду специальных последовательных мероприятий, а также действий наступательного характера, предпринятых в направлении разрешения кризиса, политикам удалось сдержать ее нарастания в своих странах. Под влиянием последних позитивных тенденций ожидают и дальнейшей нормализации нестабильности и колебаний в доходности государственных облигаций, хотя в некоторых случаях перспективы будущей стабилизации в фискальной сфере будут зависеть от возможного роста.
Учитывая все это, ожидают, что в течение 2012 года экономический рост в Европе усилится.
В 2012 году годовой прирост составит 0,25%, что заметно меньше, чем в 2011-м году (2%), главным образом через отрицательный переходящий остаток со второй половины 2011 года. В Еврозоне фактический ВВП в первой половине 2012 года, как ожидают, снизится до годового уровня 0,5%, а после того начнет восстанавливаться. Есть основания ожидать, что рецессия будет незначительна и непродолжительная. Во многих странах уже выросла уверенность в экономике и улучшились финансовые условия, вероятно, будет увеличиваться и внешний спрос из других регионов.
И наоборот, в Греции и Португалии, где еще продолжается адаптация к совместных программ ЕС и МВФ, а также в Италии и Испании, где несмотря на усиление фискальных интервенций разница в доходности между облигациями государственного займа остается высокой, рецессия будет носить более масштабный характер, а восстановление, как ожидается, начнется в 2013 году.
В других странах, В экономике которых в Европе принадлежит ведущая роль, наоборот, предусматривают рост, главным образом, благодаря повышению спроса в мире и перспективам усиление экономик стран, что является основой Еврозоны. Многие из этих стран избежали большого докризисного дисбаланса, а вместе с тем — значительного дисбаланса на уровне домашних хозяйств и правительств. Благодаря этому кризис в Еврозоне не распространялась так интенсивно. И наоборот, в начале 2012 года рост в Соединенном Королевстве, финансовый сектор которого очень пострадал от мирового кризиса, будет слабым, так же, как и восстановление, что ему будет предшествовать.

Теги:

Мы будем рады и вашему мнению

Оставить отзыв